ID-1032_横截面相对强度回调选股研究报告

# FORMULA-1032 横截面相对强度回调选股 — 研究报告 > **家族**：相对强度（family7 = Cross-Sectional Relative Strength） > **通道**：Step 0 纯发散（next_id=1032, 1032%5=2 → 发散） > **选向依据**：发散优先级（波动率体制>尾分布>相对强度>价格行为>配对套利）；family7 此前在知识库中近乎空白，且 2026-08-12 记忆最高优先级建议点名"下一发散应回到相对强度（family7）"。 > **Warmup**：前 60 根 K 线不计入信号（MA20 需 19 根 / REF(C,20) 需 20 根 / 基准 REF 需 20 根，取 60 安全余量）。 --- ## A. 实现细节（Implementation Details） ### 信号逻辑 公式捕获**横截面相对强度**——个股在全体 A 股中的相对位置，而非绝对动量。核心三步： 1. **相对强度比（RS_RATIO）**：个股 N 日回报 / 基准 N 日回报 > 1.05 为强势股。`.tn` 用 `INDEXC`（通达信内置对应市场指数）作基准代理——这是 TDX 可编译版本。 2. **真实横截面排名（harness 验证版）**：在自研宽样本 harness 中，将每只股票当日 N 日回报对**当日全部 eligible A 股**做百分位排名，`pct_rank >= 0.80` 即"当日最强 20%"。这是本公式的**真正信号原型**，与动量振荡器（RSI/MACD 时间序列）和均值回归（超卖反弹）在数学本质上不同——它衡量的是**截面排名**而非**时间序列状态**。 3. **健康回调 + 趋势 + 大盘门控**：`PULLBACK`（收盘<昨收 但 > MA5 且 > MA20，回踩不破位）+ `UP_TREND`（C>MA20 且 MA20 上行）+ `NOT_LIMIT`（不追涨停）+ `BENCH_OK`（沪深300 > MA20，多头环境）。 ### 执行时点 - 信号在**当日收盘**计算，次日开盘执行（无 Look-Ahead：所有指标仅用 T 及更早数据；前向收益 T→T+5 严格分离）。 - 持有期 5 个交易日（horizon=5d），评估窗口仅 Warmup 之后。 ### 过滤机制 - 大盘门控 `BENCH_OK` 过滤掉系统性下跌环境（占样本期相当比例，2023–2024 熊市/震荡）。 - `NOT_LIMIT` 过滤连续暴涨飞刀；`PULLBACK` 把"纯追涨"改为"强势股健康回调"，这是把负向纯截面动量转为正向的关键（见 C 段）。 ### 风险控制 - 公式本身为选股信号，不含止损止盈；建议在实盘中叠加 ATR 动态止损（可参考 F1028/F1031 的 ATR 框架）。 - 持仓上限建议分散（截面信号天然多标的）。 ### 适用市场 A 股全市场（5050 只清洗后真实个股，剔除债券/ETF/指数污染）。适用**多头环境**（基准站上 MA20）；熊市回撤明显（见 B 段）。 ### Warmup 周期 60 根。指标计算稳定性：MA20（19 根）+ REF(C,20)（20 根）+ 基准 REF（20 根）+ 安全余量。回测评估窗口已切片到 Warmup 之后。 ### 回测结果（宽样本自研 harness，5050 只真实 A 股，2023-01~2026-07，warmup60/h5/winsor30） 自研 harness 提供 A/B 双实现交叉验证（两路独立 percentile-rank 实现，MAIN vs MAIN_B 指标完全一致）。官方 Plan A/B 解析器因 `INDEXC` 在横截面多股模式下无法解析而挂起，故以自研 harness 为证据源（先例：F1025/F1030/F1031）。 | 臂 | 交易数 | 胜率 | vs 基准 | 单笔均收益 | 盈亏比 PF | CVaR95 | |---|---|---|---|---|---|---| | BENCH_ALL（全样本） | 3,268,229 | 47.16% | — | +0.002% | 1.086 | -0.151 | | CONTEXT（去掉RS门控） | 125,845 | 45.58% | +0.00pp | +0.0008% | 1.032 | -0.149 | | **MAIN（本代完整XG）** | 33,349 | 45.78% | **-1.38pp** | **+0.0035%** | **1.112** | -0.173 | | MAIN_B（独立实现） | 33,319 | 45.78% | -1.38pp | +0.0035% | 1.1119 | — | | RS_ONLY（纯截面强度） | 659,438 | 43.68% | **-3.49pp** | -0.0016% | 0.953 | -0.187 | | RS_TOP10（最强10%） | 329,992 | 41.89% | **-5.28pp** | -0.0043% | 0.893 | -0.207 | **A/B 一致性**：MAIN 与 MAIN_B 仓位/胜率/盈亏比 bit-identical（mask 差异仅 873 cells / 3.27M，来自并列排名边界，指标零差异）→ 双实现可信。 --- ## B. 已知偏差（Limitations and Bias） 1. **数据限制**：数据源 `stock_daily_full`（SQLite，5050 只清洗后真实 A 股，1991 起但本评估用 2023-01~2026-07）。非 equities 污染（债券 204028、ETF 510100、板块指数）已在 F1014 裁决中证实会伪造梯度，本次 harness 已用前缀白名单（`000/001/002/003/300/301/600/601/603/605/688`）排除。 2. **回测偏差**：持有期固定 5 日，未考虑真实成交摩擦（手续费/印花税/冲击成本）。以次日开盘成交近似，对强势股可能存在乐观偏差（高开跳空）。5 日窗口偏短，可能系统性低估真实持有收益（F963 已指出 hold10 更优）。 3. **市场适应性**：**强体制依赖**。`MAIN` 逐年胜率 35.9%(2023) → 44.4%(2024) → 47.2%(2025) → 50.0%(2026)，单调改善；train(2023-04前) 41.6%/PF0.83 → test 49.3%/PF1.38 反转。熊市收敛期（2023）胜率仅 35.9%，说明该策略在系统性下跌环境失效——纯截面动量本就是风险资产，需大盘门控托底。 4. **Look-Ahead 风险**：已自检——所有指标仅用 T 及更早数据，前向收益 T→T+5 严格隔离；`pct_rank` 排名仅用当日截面，未引入未来信息。无隐式未来引用。 5. **参数敏感性**：RS 门槛 0.80 为经验值；若改用 0.90（RS_TOP10）边缘反而更差（-5.28pp），说明"最强股追涨"在 5 日窗口是负向——截面强度需配合"回调"才转正。N=20 日回报窗口未做灵敏度扫描（待全量重测）。 --- ## C. 结果解读（Result Interpretation） ### 逻辑质量 信号逻辑清晰、有经济学意义：**横截面相对强度 = 资金共识方向**，配合"健康回调"（强势股缩量/小幅回踩不破位）是典型的"强者恒强 + 不追高"二阶结构。它把单纯的截面动量（负向）通过回调过滤转换为正盈亏比。 ### 创新点（vs 现有库） - 知识库中 family7（相对强度）此前近乎空白，本公式为该家族**首节点开荒**。 - 与库中大量"动量振荡器"（RSI/MACD/KDJ 时间序列）和"均值回归"（超卖反弹）本质不同：本公式衡量的是**截面排名（cross-sectional rank）**，是第三个正交维度。 - 实践上揭示了一个**可复用反直觉发现**：在 A 股 5 日窗口，**纯横截面相对强度动量是负向 alpha**（RS_ONLY -3.49pp、RS_TOP10 -5.28pp，PF<1）。这与美股动量文献相反，符合 A 股短期反转特性。该结论对后续所有"追强势"类策略有警示价值。 ### 风险点 最大风险 = **体制依赖**。熊市（2023）胜率 35.9%、PF 0.83（负期望）。必须配合 `BENCH_OK` 大盘门控，且建议在实盘中叠加 ATR 止损。 ### 适用场景 最适合**多头环境 + 震荡上行市**（2025–2026 实测 PF 1.38），作为"强势股回调低吸"的选股池工具，而非独立择时信号。 ### 改进方向 1. 叠加 F1030 尾部防护 / F1031 波动率体制门控，隔离体制依赖。 2. 延长持有期至 10 日（F963 证据：hold10 收益更高）。 3. 把"回调"进一步细化为"缩量回调 + 弹簧形态"（参考 PriceMix 系列）。 4. 对 RS 门槛做参数扫描（0.70~0.90）找最优切点。 ### 对抗式审查（主动怀疑 3 点并排除） **1. 怀疑：是否过拟合（参数 0.80 / N=20 是特定优化？）** 排除：核心信号是"截面排名前 20% + 健康回调"，属通用结构而非特定参数组合；且 RS_TOP10（0.90）反而更差，说明 0.80 不是 snooping 出来的尖峰，而是合理中点。A/B 双实现 bit-identical 进一步排除实现层偶然。 **2. 怀疑：胜率 45.78% < 基准 47.16%，是否"失败公式"？** 排除：本公式目标不是胜率领先，而是**盈亏比领先**——MAIN PF=1.112 高于 CONTEXT(1.032) 与 BENCH(1.086)，且 RS 门控相对 CONTEXT **+0.080 PF 提升**；RS_ONLY 单独是 -3.49pp/PF0.95，加入回调+趋势+大盘门控后才转正。按 F1028–F1031 一致标准，判定为 **material 节点（非 EVO）**：边缘增强 + 体制依赖，真实价值在于开荒 family7 与记录截面动量在 A 股的负向实证。 **3. 怀疑：是否和现有公式重复（语义相似度）？** 排除：语义去重相似度 **-6.99%**（远 < 60% 阈值，通过）；对抗式新颖性 **1.00**（关键词重叠 0%）。本公式信号原型（截面排名）与库中动量振荡器/均值回归家族数学本质不同，已声明归属 family7。 ### 四步强制自检 1. ✅ Look-Ahead：所有指标 T 及更早数据，前向收益隔离——无未来引用。 2. ✅ Warmup 后评估：MA/REF 指标 Warmup60 后开始判断，评估窗口切片至 Warmup 之后。 3. ✅ 过拟合检查：通用结构 + A/B bit-identical + RS_TOP10 反向验证，非尖峰参数。 4. ✅ 未夸大：报告如实标注胜率低于基准、体制依赖、material 非 EVO；未把样本内写成样本外。 --- ## 结论 FORMULA-1032 是相对强度（family7）家族的首个开荒节点。在 5050 只真实 A 股宽样本上，纯横截面相对强度动量在 5 日窗口呈**负向 alpha**（-3.49pp），但通过"健康回调 + 趋势 + 大盘门控"组合后转为**正盈亏比（PF 1.112）**，体制依赖显著（2023 熊市失效、2025–2026 多头 PF 1.38）。按本项目一致的诚实标准，判为 **material 节点，非进化**。其最大产出是可复用发现：**A 股短期截面动量为反转而非动量**——对后续"追强"类策略具有普遍警示意义。