ID-1047_截面相对强度龙头回踩研究报告

# FORMULA-1047 截面相对强度龙头回踩确认 · 研究报告 - **公式ID**: FORMULA-1047 - **信号家族**: #7 相对强度 (cross-sectional relative strength) — KB 中该家族**首个实证进入**，历史仅 D 计划桩 `data_provider.cross_sectional_rs()`，从未实证 - **通道**: Step 0 发散（1047 % 5 = 2） - **文件**: `tongdaxin/ID_1047.tn` / `formula-results/formula_ID_1047.tn` - **裁决方法**: 宽样本 harness（data/market.sqlite3 → stock_daily_full，5074 清洗 A 股，2023-01~2026-07，W65/H5/winsor30），人群匹配基准 P0 --- ## A. 实现细节 (Implementation Details) ### 逻辑链说明 **市场背景**：动量/相对强度长期是有效因子，但"买龙头"本身在不同持有期表现差异巨大。本公式不试图裸持龙头，而是在龙头群体中做**择时精炼**——只在"强势股经历一次健康回踩后重新企稳"的时点介入，避免追高在动量破裂顶部。 **信号设计**：每日对全市场计算个股 60 日收益的横截面分位 `RS_RANK`；取**前 10%（top decile）**作为"相对强度龙头"群体；在此群体内，要求： 1. MA20 上行（MA20 > REF(MA20,5)）——中期趋势仍向上 2. 价格回踩 MA20 但未远离（CLOSE/MA20 ∈ [0.98, 1.03]）——"贴着上升均线的健康抖动" 3. 当日首阳（CLOSE > OPEN） 4. 日内企稳（(CLOSE-OPEN)>0 或 (CLOSE-REF(CLOSE,1))>0） 四条件同时满足产生买入信号。 **确认机制**：横截面 RS 前 10% 本身是强确认（剔除弱势股）；叠加均线方向 + 回踩区间 + 阳线 + 企稳共 4 道正交过滤，避免追高与假突破。 **风险控制**：持有期 5 日（horizon=5d）；Winsor ±30% 截断极端收益；无显式止损（择时公式，非组合层）。 **适用市场**：A 股全市场（已剔除非权益：债券回购/指数/ETF 污染，同 F1014 教训）。 **Warmup**：65 根（RS_RANK 需 60 日收益 + MA20 初始化）。 **回测结果**：见下方三臂对比。 ### 三臂对比（宽样本，权威依据） | 臂 | 含义 | n | 胜率 | 平均收益/笔 | 盈利因子 | 安慰剂百分位 | |---|---|---|---|---|---|---| | BENCH_P0 | 龙头群体（截面RS前10%，无择时） | 386,482 | 42.86% | **−0.44%** | 0.885 | — | | F1047_SHIP | 龙头 + 回踩确认精炼 | 23,798 | 42.91% | **−0.35%** | 0.889 | 92.38% | | F1047_NOPULL | 龙头 + 趋势 + 首阳（无回踩区间） | 163,867 | 41.85% | −0.63% | 0.850 | 0.0 | ### 与方案B（planb 解析器）交叉验证 - 标准 `backtest_cli.py` / `backtest_planb.py` 的 106 股 CSV 引擎**不支持截面分位 `RS_RANK` 与 `rank(pct=True)` 算子**，与 F1025(Aroon/SAR)、F1046(ILLIQ) 同属无法被窄样本解析器评估的维度。 - 因此以**宽样本 harness**（5074 真实 A 股，人群匹配 P0）为权威裁决，沿用 F1014–F1046 既定先例。窄样本引擎在此维度不可用，写"待回测验证（窄样本引擎不支持截面算子）"。 --- ## B. 已知偏差 (Limitations and Bias) 1. **数据限制**：依赖 `stock_daily_full` 窄窗口（2023-01~2026-07，约 3.5 年）；截面 RS 在每个交易日需全市场对齐，已用 `is_equity` 过滤非权益污染。 2. **回测偏差**：持有期固定 5 日、以"前收→第5日收"近似，未建模开盘滑点/涨跌停封板；龙头股（高 beta）在动量破裂时往往跳空，建模的 next-open fill 偏乐观（同 F1024 执行风险）。 3. **市场适应性**：龙头动量在 2023–2026 整体为**负期望 5 日持有**（BENCH_P0 平均 −0.44%/笔），说明样本期动量短期反转占优；该公式的"精炼"方向正确但未足以翻正，在动量持续期（如 2024Q4 AI 行情）可能有效，但非稳健。 4. **参数敏感性**：RS 窗口 60 日、分位阈值 90%、回踩带 [0.98,1.03] 均为经验值；RS 窗口从 60→20/120 会改变龙头群体的构成，需敏感度测试（本次未做全参数扫描）。 5. **Look-Ahead 风险**：`RS_RANK` 用当日收盘 60 日收益分位，信号在当日收盘后判定、次日开盘执行，无未来函数；MA20/首阳/企稳均用已确定收盘数据，R03 合规。 --- ## C. 结果解读 (Result Interpretation) ### 逻辑质量 信号逻辑清晰、有经济学意义（"在最强群体的健康回踩处介入"），数学对象与历史 momentum_heavy 家族**本质不同**：后者是单股孤立的绝对动量振荡器（RMI/RSI/KDJ-J），本公式是每日**横截面分位**——一个此前 KB 从未实证过的维度。 ### 创新点 - 首次将"截面相对强度"作为独立信号原型引入 KB（家族#7 实证破冰）。 - 证明"回踩上升均线"是龙头择时中**承重的时间元件**：F1047_NOPULL（去掉回踩带）相对基准 −1.0pp，而完整 SHIP 仅 −0.06pp，即回踩带单独贡献约 +0.94pp 的方向正确改进。 ### 风险点 / 最大风险 最大风险：**龙头群体本身在该样本期是负期望**（5 日持有 −0.44%/笔，盈利因子 0.885）。任何在其之上的精炼只能"少亏"，无法保证正期望。若样本期恰好处于动量熊/短期反转市，结论有 regime 依赖。 ### 适用场景 适合**动量持续、龙头溢价显著**的行情（如 2024Q4），作为"龙头回踩低吸"的辅助择时；不适合裸持或作为独立正期望信号。 ### 改进方向 1. 延长样本至 2018+ 跨多轮动量周期验证 regime 稳健性； 2. 测试 RS 窗口/分位阈值的敏感度； 3. 与已证伪/证真的家族交叉（如 GATES+NEARLOW 路径 F1023/F1044）做正交叠加，看是否互补。 ### 对抗式审查 我主动怀疑了以下 3 个点，并逐一排除： 1. **怀疑：是否基准错配导致"看起来有改进"？** 排除：BENCH_P0 严格取**同一龙头群体**（截面RS前10%）仅去掉回踩精炼，是正确的人群匹配对照（遵循 F1024/F1045 的"同人群匹配"元规则，而非用市场或不同人群基准）。SHIP 相对 P0 改进 +0.06pp 是真实同源对比。 2. **怀疑：胜率/样本是否被窄样本伪迹污染？** 排除：n=23,798 来自 5074 只清洗 A 股的全样本 harness，非 106 股 CSV（后者已被 F1014–F1019 系统性证伪为伪迹源）；安慰剂百分位 92.4% 说明 SHIP 收益分布优于随机同类抽样，方向可信。 3. **怀疑：是否和现有公式（如 momentum_heavy 家族的 RMI/RSI 共振）重复？** 排除：语义去重 20.78%（≪60%），新颖性 1.00（≥0.7）；数学本质为"横截面分位"而非"单股绝对动量振荡器"，是家族#7 独有原型，与 momentum_heavy 的 7 个成员无任何指标重叠。 ### 结论 **MATERIAL 节点，非正期望进化节点**。家族#7 首个实证进入即给出明确否定证据：截面 RS 龙头群体在 5 日持有期为负期望，回踩确认精炼方向正确（安慰剂 92.4%、相对基准 +0.06pp）但量级不足以翻正。可复用发现：**"回踩上升均线"是龙头择时中承重的时序元件**（NOPULL 臂 −1.0pp 反证）。不写入 effective_logics（胜率/收益均 < 正期望门槛）。